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对投资会采取更平衡措施

广告收入受政策、疫情等因素影响

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5月18日周三，腾讯控股公布，2022财年第一季度营收和净利润均低于市场预期，营收同比零增长，净利润同比下降51%，非国际财务报告准则（Non-IFRS）调整后净利润同比下降23%，连续第三个季度同比负增长。

总体而言，腾讯业绩受到宏观环境、行业监管等多重因素影响。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，腾讯将继续投资于战略继续投资于战略成长领域，包括企业软件、视频号及国际市场游戏，未来聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。

本周三的业绩电话会议上，腾讯高管并未直接阐述《未成年人保护法》对游戏业务收入的直接影响，而是表示，当前移动互联网的发展意味着移动游戏还有增长空间。2021年成年人游戏市场发展非常好，同时向更加盈利的游戏业务转向。腾讯游戏需要关注更能创造营收的领域。

移动游戏还有增长空间 游戏产品的现金转换尚需时间

在业绩电话会上，腾讯高管表示，政策趋势对广告业务产生了影响，尤其在游戏、教育广告方面，其次是市场环境影响到了供给与供应，负面地影响到集团网络业务，尤其是公众号广告需求等。当前疫情的反复给人民的生活带来很多困难，这些对广告业务来说都是具有挑战性的。

业绩电话会上，腾讯高管表示，对投资会采取更为平衡的措施，去年四季度对持有的京东股份进行调整就是很重要的措施，对于另外一家公司，腾讯也采用减持的方式，并利用减持带来的收益进行回购。腾讯高管称，腾讯投资策略仍然有效，未来会分析更多宏观风险，随时跟进最新趋势。高管称：

去年第四季度的电话会议上，腾讯预计，未成年人保护措施的影响将在今年下半年全面消化，国内游戏面临的游戏版号停发这类挑战是“暂时的”，今年晚些时候环境稳定时公司有大量新游戏准备好推出。

财报显示，一季度腾讯的其他收益净额为131亿元，主要是非国际财务报告准则调整项目，如视同处置及处置若干投资公司而产生的收益净额，包括部分处置“东南亚小腾讯”Sea Limited 的股份所得收益185亿元。部分收益被就交通出行服务及网络媒体等领域的若干投资公司作出的减值拨备所抵销。

游戏版号方面，腾讯高管表示，目前版号审批状况不错，未来将显示更多积极迹象，监管因素将推动游戏行业进一步发展。

本次业绩电话会上，腾讯高管表示，人员越多成本越高，因此需要进行结构性的变化，聚焦于更盈利的业务。当前行业发生结构性变化，公司可能会进行人员优化，但疫情等短暂性的影响因素不会成为优化的原因。因此整体来看，降本增效是一个综合的考量。

可能进行人员优化 但不会因为疫情这类短暂影响因素优化

一季度腾讯的另一大业务网络广告收入同比下跌17%。腾讯认为，这体现了教育、互联网服务及电子商务等行业的需求疲软，以及网络广告行业自身监管变化的影响。

腾讯认为，目前游戏版号的再度发放意味着未来将有更多游戏可以上市，这对行业来讲是非常乐观的。目前规模更大、相对成熟的公司具备一些游戏库存，便可以安然度过这段时间，但是审批过程是需要时间的，也不会马上看到游戏产品到现金的转换。

腾讯“实施了成本控制措施，并调整了部分非核心业务，有助我们在未来实现更优化的成本结构”。

去年第四季度的电话会议上，腾讯总裁刘炽平曾在回应“人员优化”消息时表示，腾讯在互联网行业面临结构性挑战时会主动调整，为保持更健康的增长，对亏损业务进行了成本优化。未来腾讯将以健康可持续为原则，聚焦重点战略领域，调配人员在具长远价值的业务，同时持续引进核心科技人才和优秀的应届生，预计今年公司人员仍会增长。

“我们会关注风险，并对风险进行有效管理，我们会进一步进行合理投资，考虑减持也会为公司带来更好的现金流。”

本次评价一季度营收表现时，马化腾表示，

主要业务中，游戏收入同比零增长，本土市场游戏收入同比下降1%，体现了未成年人保护措施的影响；海外游戏收入同比增长4%，在后新冠疫情时期，用户消费较疫情期高点有所回落。继去年第四季度首次成为最大收入源后，金融科技及企业服务业务的收入连续第二个季度超过游戏，同比增长10%，在总营收中占比继续超过30%。