苹果FY23Q2点评（预期偏谨慎,乐观看下半年新机,amp,MR创新驱动复苏）

本文源自券商研报精选

1、事件：苹果发布FY23Q2财报，Y23Q2实现收入948.36亿美元，yoy-2.5％，实现净利润为241.6亿美元，yoy-3.4％。2、点评：iPhone销售收入与去年同期基本持平，全球经济下滑背景下展现出较强韧性，Mac和iPad业务受宏观因素影响下滑明显，云和支付等服务收入创新高，下一季度整体预期偏保守，乐观看下半年新机驱动&MR创新带动的复苏。受整体宏观经济需求疲软影响收入和利润小幅下滑。整体FY23Q2苹果实现收入948.36亿美元，yoy-2.5％，其中硬件销售收入为739.29亿美元，yoy-4.6％，服务收入为209.07亿美元，yoy 5.5％。3、FY23Q3整体预期偏谨慎保守，收入同比表现和FY23Q2类似（收入小幅下滑）。我们认为整体在经济下行背景预期偏保守但整体优于市场预期。基于汇率影响，服务也会有4％左右的下滑，基于宏观经济影响，包括数字广告和移动游戏在内的领域收入持续下滑。我们预计FY23Q3毛利率为44％至44.5％之间。

风险提示：消费电子下游需求不及预期、创新不及预期、供应链厂商价格&份额&盈利能力不及预期。