（王者归来,的价值型基金经理）

但蓝小康的选股非常严苛，几乎没有出现过买了的股票一路跌下去起不来的状况，永久性大额亏损比较少，大多数亏损，也是因为找到了更合适的标的。

剩下的是风格的问题，只要你以储蓄的心态看待鲍无可，那“跑输”不是什么大问题，能“赚到钱”或者“少亏”就足够了。

相信这几年行情走下来，大家对价值、成长不同风格的定义没有前几年那么“水火不容”了，基金经理应该践行自己的方法论，但作为基民一起买，效果可能也不错。

市面上没有什么关于他投资方法论的介绍，工银瑞信也没有大张旗鼓的宣传，拿到晨星奖之后也没有给他忙着上新产品。

追涨肯定会很痛苦，但对左侧布局的投资者来说，不存在这种痛苦，在大家纠结什么时候上车合适时，他们在考虑该如何下车。

跟杨鑫鑫一样，鲍无可的基金也有这个感觉，他的产品不会有哪年大幅上涨，也不见得有哪年会大幅波动。

除了和老曹一起管理中欧价值发现之外，他还单独管理中欧红利优享，在去年的大波动里跌幅在-10%左右，他的持仓行业整体比较分散，截止到一季度在有色金属方面有一些较高的暴露。

2019年接手工银创新动力以来，已经收获了84%的涨幅，今年收益也有15%，可见晨星奖的审美还是在线的。

让一个已经近乎“无药可救”的基金，重新焕发了第二春，机构投资者也一路加到了60%。

左侧的深度价投，最担心的是基本面错判，越跌越买结果再起不能，永远落入价值陷阱之中，造成永久性损失。

作为今年晨星奖股票型基金的获得者，杨鑫鑫的实力当然毋庸置疑，韭圈儿评分达到了97。

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最近价值风格碾压成长，咒骂价值风格的朋友不在少数。

价值风格隐含的是低估值、安全边际，持股大概率不会很性感，也没有什么宏大的故事。

其实也可以理解，这个世界上最痛苦的事就是自己亏钱的时候，看别人赚钱。

去年那种行情，只跌-2%，2019-2021年更是连涨三年，而且匀着涨，回撤小，上任以来夏普率高达1.22，体验非常好。

可以说，杨鑫鑫的到来彻底改变了这只产品的“底蕴”、“灵魂”、与“命运”。

只要基本面和估值还说的过去，他就会一直拿着，最多在仓位上做做波段，这种感觉很像丹书铁券、鹿鼎公两位雪球大V，持仓以低估值收息股为主，一年两年不显山不露水，拉长时间、亏了不少钱之后，才发现这基金体验是真的好。

今天简单介绍几个。

2018年动辄20%、30%下跌时，他的景顺长城能源基建只跌了13%，去年那种行情还涨了1%，今年大家被指数虐得鬼哭狼嚎时，他又涨了14%，可以说是不折不扣的熊市选手，2019年至今的夏普率在1.33，非常抗跌。

工银创新动力本是一只成长风格的基金，在2016-2018年，分别录得-37%，-11%，-34%的收益，连跌三年，非常之惨，2018年底规模也就5亿出头。

工银 杨鑫鑫

尤其是除了曹名长、丘栋荣、徐彦、姜诚这些低估值风格的大佬之外，还有哪些？

除了咬牙死扛的一些朋友之外，也有同学比较好奇，关心“价值风格”的投资者，还有哪些？

但2019-2020两年基金大牛市，他两年的涨幅合计也就是28%，大幅跑输了市场同类。

因为基金经理很看重估值，他会不断卖出高估值的股票，买入低估值股票，那作为投资者估值杀的风险就小了很多。

中欧 蓝小康

而且这种基金不用太担心卖出、择时的问题。

今年一季度披露的持仓所示，鲍无可既有川投能源这种持有快8年的超长线持股，也有新增一季度的铜陵有色。

景顺 鲍无可

在市场环境不错时，对这些股票我们可能不感兴趣，因为那时我们更愿意仰望星空；但现在，大家日子不大好过，也就更关心脚踏实地了。

切忌追涨杀跌，看中他抗跌的能力买了进去，在他跑不赢市场的时候又一键清仓，那样就体验不到长期持有的快乐了。

和杨鑫鑫、鲍无可相比，蓝小康的知名度可能相对较低，但规模并不算小。

中欧价值组是一个非常低调的存在，在老曹掌舵下，蓝小康、袁维德、罗佳明、李帅虽然贯彻的都是价值投资，但风格、持仓又有所不同，为投资者提供了不同的选择。

与大家纠结中特估买不买、追不追不同，杨鑫鑫持有中国移动5个季度，持有中国太保8个季度，中国中铁5个季度。

翻开持仓可以发现，他的持仓主要围绕银地保、基建、医药这几个板块展开。

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慢即是快，大概是对杨鑫鑫最好的表述。

这种基金的持有体验其实很像固收 ，甚至说鲍无可就是以绝对收益风格在管权益产品，所以买他的基金不能急，不能贪图赚多少钱，拿点零钱放进去，以一种储蓄的心态，效果可能就不错。

杨鑫鑫给人的感觉一直很低调，就2只基金，总规模还不到50亿。

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蓝小康之前是新华基金的研究员，应该那时候开始就在跟曹名长学习深度价值投资，也和曹名长前后脚来到了中欧基金。