券商晨会精华（大模型加速开启算力,军备赛,硬件市场持续升温）

中信证券：温和复苏途中，关注大促带动消费情绪

中信建投：情绪指数有望从低位逐步回暖，推动市场企稳回升

华西证券：大模型加速开启算力“军备赛”，硬件市场持续升温

本文源自财联社

中信证券指出，2023Q1社零/实物电商同比 5.8%/ 7.3%，两年平均维度 4.5%/ 9.5%，消费市场在防疫政策转向后首季温和复苏。在大盘相对平淡背景下，电商平台短期分化仍较明显，阿里、京东topline增速相对较弱，拼多多、抖音保持相对亮眼增长。各平台618大促已于近日开启预售，盘点各家玩法及促销力度，建议关注后续大促数据反映的平台增长势能及消费情绪。随着4月以来进入低基数季度，叠加复苏进程持续推进，建议持续关注后续消费情绪转暖趋势。当前投资者资金情绪及对消费市场的信心均处于低位，各电商平台PE均已至低位水平，建议关注资金情绪与基本面转暖节奏，把握估值修复机会。

中信建投认为，5月投资者情绪指数呈现单边下滑的趋势。随着4月一系列经济数据的披露，对经济走弱的担忧愈演愈烈。投资者情绪指数单边下滑，从5月8日45的情绪高点，到5月23日跌至14附近，市场情绪陷入低迷。在5月的最后7个交易日，情绪指数并未出现明显波动，形成了市场和情绪的底部区域。从情绪指数来看，当前市场预期与年初疫情高峰时相当，悲观情绪已经充分反映到A股当中，向下空间有限，展望6月，情绪指数有望从低位逐步回暖，推动市场企稳回升。

财联社6月2日讯，昨日大盘全天低开后冲高回落，创业板指相对偏强。截至收盘，沪指涨0.00%，深成指涨0.39%，创业板指涨0.59%。北向资金全天净卖出18.02亿元。隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.28%，标普500指数涨0.99%，道指涨0.47%。

华西证券指出，万亿美元数据中心市场加速推进，AI算力需求已超越摩尔定律速度增长。各地都在积极投建数据中心，加速计算和生成式AI的发展势不可挡。算力是训练大模型的底层动力源泉，在ChatGPT引发AI浪潮后，国内大模型自研AI大模型进入“百花齐放”阶段，大模型的涌现开启了算力“军备赛”。同时，大模型参数呈现指数规模，进一步引爆海量算力需求。AI硬件市场也持续升温，此前英伟达AI旗舰芯片H100售价在多个商铺炒至4万美元，也进一步印证了AI算力产业链是高确定性和高景气度的方向。

在今日的券商晨会上，中信证券指出，温和复苏途中，关注大促带动消费情绪；中信建投认为，情绪指数有望从低位逐步回暖，推动市场企稳回升；华西证券认为，大模型加速开启算力“军备赛”，硬件市场持续升温。